タイトル: Is lending distance really changing? Distance dynamics and loan composition in small business lending (貸付距離は本当に変化しているのか？中小企業貸付における距離ダイナミクスとローン構成)
筆者: Robert M. Adams, Kenneth P. Brevoort, John C. Driscoll
要旨:
・過去二十年間で平均貸付距離の増加が見られるが、銀行自体は貸付距離を大きく伸ばしていない。
・全国に非常に小さなローンを発行する専門銀行の割合が四倍に増加したことが、平均距離の長さの原因である。
・非常に小さなローンを除き、中小企業は依然として地元の銀行に依存している。
タイトル: Back to the roots of internal credit risk models: Does risk explain why banks’ risk-weighted asset levels converge over time? (内部信用リスクモデルの根源へ戻る: リスクは銀行のリスク加重資産水準が時間と共に収束する理由を説明するのか？)
筆者: Victoria Böhnke, Steven Ongena, Florentina Paraschiv, Endre J. Reite
要旨:
・内部格付けベースのアプローチが標準化されたアプローチよりも銀行のリスクプロファイルを適切に反映する。
・IRBアプローチを採用した後、国の監督の厳しさとリスク水準が異なるため、銀行のRWA密度の発散が予想されるが、実際には収束が観察される。
・特にリスクの高い国での銀行において、RWA密度が経済リスクを過小評価しており、IRBアプローチが規制上の裁量を可能にしている。
タイトル: CEO social connections and bank systemic risk: The “dark side” of social networks (CEOの社会的繋がりと銀行のシステムリスク: ソーシャルネットワークの“暗い側面”)
筆者: Sylvester Adasi Manu, Yaxuan Qi
要旨:
・社会的に繋がりのあるCEOを持つ銀行は、そうでないCEOを持つ銀行に比べて、システムリスクが高い。
・CEOの社会的ネットワークが銀行のシステムリスクに影響を与える二つの主要なメカニズムを明らかにした。
・社会的繋がりのあるCEOを持つ銀行同士では、繋がりのない銀行に比べて資産の類似性が高い。
タイトル: Digital finance and financial literacy: Evidence from Chinese households (デジタルファイナンスと金融リテラシー: 中国の家庭からのエビデンス)
筆者: Junhong Yang, Yu Wu, Bihong Huang
要旨:
・2015年と2017年の中国家庭財務調査を用いて、金融リテラシーを測定し、デジタルファイナンスの利用に及ぼす影響を研究。
・金融リテラシーは、モバイル決済、オンライン借入、オンライン投資の利用に正の影響を与える。
・低い金融リテラシーの人々は、デジタルファイナンスサービスにアクセスする際に不利であり、教育プログラムが彼らの参加を促進する可能性がある。
タイトル: Decreasing returns to scale and skill in hedge funds (ヘッジファンドにおけるスケールの減少収益とスキル)
筆者: Yun Ling, Stephen Satchell, Juan Yao
要旨:
・ヘッジファンドによる価値創造をBerkとvan Binsbergen（2015）の付加価値を用いて調査。
・ヘッジファンドマネージャーは平均で月額76万ドルを市場から抽出。
・価値創造におけるヘッジファンドマネージャーの持続性に関して強力なエビデンス提供。
・スキル指標3つ（スキル比率、手数料比率、総報酬）の中で、総報酬がサンプル外のスキルのあるマネージャーを最もよく特定する。
タイトル: Do local investors know more? Evidence from securities class actions (地元の投資家はより多くを知っているか？有価証券集団訴訟からのエビデンス)
筆者: Taeyeon Kim, Hyoseok (David) Hwang, Hyun-Dong Kim
要旨:
・地元の投資を行う相互ファンドによる情報に基づく取引を探求。
・地元の相互ファンドがポートフォリオ企業に対する有価証券集団訴訟（SCA）から予測される経済的損害を回避するために事前に売却できるかどうかを検証。
・地元の情報優位仮説と一致する結果が得られる。
・アナリストのカバレッジが低く、予測エラーが高い企業によって推進される地元ファンドによる情報に基づく売却活動。
タイトル: Political promotion incentives and banking supervision: Evidence from a quasi-natural experiment in China (政治昇進インセンティブと銀行監督：中国における準自然実験からのエビデンス)
筆者: Junguo Cheng, Lei Wang, Jing He
要旨:
・銀行監督における政治昇進インセンティブの重要性を記録。
・中国銀行規制委員会（CBRC）と中国保険規制委員会（CIRC）の2018年の合併を利用し、CBRC地域事務所の長の行動を探る。
・政治昇進インセンティブの増加は、地域銀行監督におけるペナルティの頻度、量、厳しさの増大と関連。
・合併後、政治昇進インセンティブの消失と共に地域銀行監督が顕著に弱体化。
・この合併による強化された地域監督は銀行リスクを低減。
タイトル: Liquidity regulations, bank lending and fire-sale risk (流動性規制、銀行貸付、およびファイアセールリスク)
筆者: Daniel Roberts, Asani Sarkar, Or Shachar
要旨:
・流動性カバレッジ比率（LCR）の対象となる米国銀行が貸出を削減し、または流動性ショックへのレジリエンスを高めるかどうかを検証。
・LCR銀行は貸出基準を厳格化し、非LCR銀行と比較して流動性創造を減少させる。
・しかし、LCR銀行は非LCR銀行と比較してファイアセールの外部性への寄与も少ない。
・全体として、貸出は小規模の非LCR銀行へ移行し、貸出シェアは増加するがファイアセールリスクは減少しない。
タイトル: Why does option-implied volatility forecast realized volatility? Evidence from news events (なぜオプションのインプライド・ボラティリティは実現ボラティリティを予測するのか？ニュースイベントからのエビデンス)
筆者: Sipeng Chen, Gang Li
要旨:
・株式オプションのインプライド・ボラティリティの情報内容を検証。
・定時および不定時ニュースの到来の強度と大きさを測定。
・これらのニュース指標の多くは、現在の株式リターンボラティリティと強く正の関連を示す。
・インプライド・ボラティリティの予測能力の約三分の一は、これらのニュース指標を予測する能力に起因。
・予測能力は基礎となるニュースよりも非基礎となるニュースの方が高い。